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专题：手回科技三冲港交所：业务萎缩失掉加重 对赌压力悬顶ai换脸 在线
起原：面包财经
近日，手回集团在港交所递交上市苦求，拟在香港主板上市，中金、华泰海外为其联席保荐东说念主，这亦然该公司第三次递交上市苦求。
公司是一家专注于数字化东说念主身险往复及干事的平台，主要营收来自卫险居品分销佣金收入，2024年，公司竣事营收13.87亿元。若以遥远东说念主身险的总保费计，2023年公司是国内第二大在线保障中介机构。
值得阻碍的是，跟着“报行合一”策略的实施，公司的佣金费率出现下滑，功绩出现一定波动。另外，由于此前的多轮融资，部分投资者领有赎回权，若公司未能在规如期限内成功上市，或上市后市值不足预期，投资者或将期骗赎回权，那么将对公司财务情况及认识功绩变成较大影响。
第三次冲击港股IPO
历史良友线路，2024年1月，手回集团初度递交招股书，但因阛阓环境与监管要求未通过；2024年7月，公司更新招股书后再度失效。
2025年1月24日，公司取得来自证监会的境外上市备案奉告书ai换脸 在线，允许刊行不跳跃77441200股境外上市正常股，并于港交所上市。3月7日，手回集团向港交所更新了招股书，第三次冲击港股IPO。
聆讯良友线路，手回集团成立于2015年，是一家中国东说念主身险中介干事提供商，通过数字化东说念主身险往复及干事平台，在线为保障客户提供保障干事处治决策。
公司手的收入主要来自分销保障公司的保障居品而取得的佣金。当今，公司与跳跃110家保障公司设立了结合，包括中国跳跃70%的东说念主身险公司。
但值得阻碍的是，把柄弗若斯特沙利文的良友，2023年，以中国东说念主身险中介阛阓的总保费野心，公司名挨次八，但阛阓份额仅为2.9%。另外，以2023年的遥远东说念主身险的总保费计，公司是中国第二大在线保障中介机构，占据7.3%的阛阓份额，但与第别称阛阓份额45.5%比拟，差距相对较大。
认识功绩波动较大
数据线路，手回集团的营收波动较大。2021年至2024年，公司营收分散为15.48亿元、8.06亿元、16.34 亿和13.87亿元。同期，公司净利润分散为-2.04亿元、1.31亿元、-3.56亿元和-1.36亿元。但公司暗示经转化后，公司净利润分散为0.75亿元、2.53亿元和2.42亿元。
从收入渠说念来看，通过三个平台促成的三个分销渠说念分销东说念主身险居品。一是小雨伞进行在线顺利分销；二是咔嚓保通过保障代理东说念主进行分销；三是牛保100在业务结合股伴的协助下进行分销。其中，牛保100孝顺了主要的营收起原。2022年至2024年牛保100分散竣事营收5.24亿元、11.01亿元和8.65亿元，总营收占比分散为65.4%、67.6%及62.8%。
从数据来看，贸易本钱是导致盈利波动的主要原因。2022年至2024年，公司的营收本钱在总收入中的占比均高于60%。其中，佣金开销分散为3.35亿元、5.19亿元及4.79亿元；同期，公司向自媒体等流量渠说念支付的奉行费也较高，分散为1.50亿元、5.03亿元及3.22亿元。
除此除外，由于公司的收入主要来自卫险往复佣金，但跟着“报行合一”策略的落地，公司各种保障居品举座的平均首年佣金率握续下落，由2022年的34.8%下落至2024年的26.2%。其中，遥远寿险居品的平均首年佣金率由34.6%降至21.5%；遥远医疗过火他保障居品的平均首年佣金率由40.6%降至30.3%。
赎回条件或将参加倒计时
其实是香蕉在线视频观看值得阻碍的是，甩掉当今，手回集团已进程多轮融资，且向投资者刊行过多轮附带优先权优先股的股份。公司称，投资者有权要求手回集团在具体赎回事件发生时按预定的赎回价赎回其股份。
聆讯良友线路，2024年1月2日，手回集团与部分投资者坚韧推进条约，投资者赎回权自手回集团向港交所初度提交上市苦求之日起（即2024年1月12日），直至2025年9月30日或初度苦求后18个月晦止。如上市苦求遭取销、远离或送还，撤资权自动复原，投资者可把柄条件期骗赎回权。
也等于说，若是手回集团在本年9月30日或初度苦求（2024年1月12日）后18个月未能上市，或上市后市值不足预期，则上述投资者可能会期骗赎回权。
换句话说，若是手回集团在本年9月30日或初度苦求（2024年1月12日）后18个月未能上市，或上市后市值不足预期，则上述投资者可能会期骗赎回权。公司也暗示，向投资者刊行的金融用具的账面值的任何紧要波动均可能对其财务现象及认识功绩变成紧要影响。
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